过去几年，贵人鸟经历了退市危机、破产重组的惨痛折翼。从运动鞋服领域跨界至粮食领域，贵人鸟(603555)股份有限公司（简称贵人鸟、或ST贵人）这条跨界路走得并不顺利。

经营现金流方面出现恶化，相比上一年同期的净流入0.99亿元，贵人鸟今年上半年经营现金流净额整体净流出2.06亿元。

从行业划分来看，今年上半年，运动鞋服行业录得营收2.32亿元；招商及代运营业务录得营收1.10亿元、粮食业务录得营收3.42亿元。

其中，运动鞋服行业营收同比下滑近20%。从细分品类来看，服装下滑12.02%、鞋下滑23.40%、配饰下滑65.16%。

尽管贵人鸟的粮食营收同比大增超40%，不过毛利率仅有10.86%。并且，报告期内，贵人鸟两大主要粮食子公司，双双亏损。

报告期内，米程莱、金鹤农业分别录得营收0.53亿元、1.86亿元，合计占据粮食业务营收的69.88%，净利润分别录得：-1,540.60万元、-95.08万元。

粮食业务主要子公司亏损的同时，截至报告期末，贵人鸟的存货约5.23亿元，占总资产比例为18.18%，相比上一年末增长30.93%，其中库存商品占据4.53亿元。

从上半年来看，在粮食业务的跨界上，贵人鸟动作频频。但是仅从目前多家主要粮食子公司的亏损来看，贵人鸟想通过粮食这条业绩增长线来实现扭亏，还为时尚早。

运动鞋服+粮食贸易

双主业经营模式

2022年是贵人鸟穿越黑暗、浴火重生后的第一年，并于该年5月从“ST贵人”变回“贵人鸟”。在被东北粮食大亨接手后，贵人鸟体育得以再次重新出发。

官网显示，重组后的贵人鸟正在逐渐加码农业业务并斥资1亿布局预制菜，开启“运动鞋服+粮食贸易”的双主营业务。

2022贵人鸟半年实现营业收入6.51亿元，其中，新晋的“粮食贸易业务”营业收入达2.38亿元；本业“运动鞋服”实现营业收入2.88亿元，较上年同期下降29.19%。

从营收数据来看，贵人鸟已经实现了双主业经营模式。但粮食贸易只是自救的手段，贵人鸟的依然期待能够在曾经的主业运动品牌领域重现荣光。

同伴已经起飞

贵人鸟重新起跑

今年3月，贵人鸟悄然推出了第一款全掌碳板跑鞋，原价799元，折后639元。

但遗憾的是，关于碳板的革命已是过去式，碳板跑鞋已成为寻常之物，几乎每家运动品牌都有碳板竞速跑鞋，甚至已经更新换代过数轮，此外，国产品牌近年来花在跑鞋研发上的经费也越来越多，碳板跑鞋基本已是行业共识。

贵人鸟落后三年才推出自己的碳板跑鞋，已然错过了碳板跑鞋风口。

另外，因公司重整处理债务，也大大压缩了贵人鸟近年来的营销费用，其营销力度远逊于同类产品，靠跑鞋提振业务的空间亦非常有限。自发布以来，除了引发圈内小范围讨论以外，这双贵人鸟推出的首款碳板跑鞋始终未能“跑”出圈外。

反观同样是出身于晋江的安踏、特步、361°这些兄弟品牌均交上了满意的答卷，在产品力、头部营销资源掌控、渠道管理能力方面，已具备与国际品牌竞争的实力。

曾经折翼的贵人鸟，重新站起来蹒跚前行，必然要面对重重困难。“市场需求不足”、“小众品牌崛起”都不是摆烂的理由，在主导大健康的时代，国内头部运动品牌在2023上半年赚得盆满钵满，已是不争的事实。

在主打科技力和潮流感的运动品牌赛道中，贵人鸟需要不断加强自身自主研发能力，同时也要重振品牌营销能力，通过体育、娱乐等多个强关联跨界营销，力争让品牌再次重回消费者视野中。

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