2个月前，李宁，悄悄去香港敲了个钟。非凡领越在香港联合交易所主板挂牌上市。

作为李宁系资本版图的一员，如今的非凡领越正在“超越”李宁。过去三年时间（2020-2022年）非凡领越收入分别约为8.19亿港元、13.82亿港元、69亿港元，年复合增长率为190.26%。

回溯近几年，增速放缓的李宁已经出现疲态。非凡领越所承载的重量，不言而喻。“作为中国老牌运动品牌，李宁公司的优势在于其深耕中国市场多年，但投资人们更关注其未来增长的空间。虽然近几年国货回潮，但李宁公司每次的动作效果并不能完全体现在其财报中。”一位一级市场的投资人表示，“尤其是在品牌纷纷国际化的今天，更波动的环境下，李宁国际化也更加艰难。这个时候非凡领越的业绩表现显得更加重要。”

李宁，又拿下一个百亿IPO

6月20日，李宁一身正装悄然出现在港交所。就在一天前，港交所同意了非凡领越由GEM转板至主板上市。

虽然非凡领越成立时间不短，但业绩真正实现爆发，还是近几年。过去很长一段时间，非凡领越并没有清晰的战略定位。

最初，非凡中国的主营方向是体育地产。但最初的纯地产投资项目都未能成型，后将体育和地产融合，打造李宁体育园。不同于纯地产项目，体育园获得了成功，非凡中国还联手华融置业，设立了规模为15亿元的体育文化产业基金，专门投向体育园等社区项目。

经过多年的试错和积累，非凡中国的业务范畴逐渐从体育园拓展到体育相关的场所，比如2019年，非凡中国收购了“全明星滑冰俱乐部”，将业务拓展到滑冰场。这也构成了非凡中国当前的运动体验业务。

2022年，非凡中国成功收购Clarks。在收购Clarks之前，非凡的“运动体验业务”业务占整体收入为53.1%、50.3%，但2022年，收购的成功使得这一业务营收占比下降为14.6%。而Clarks带来的营收已经成为非凡的现金奶牛。

通过收购Clarks，不仅使得非凡的营收大幅增长，更是根本性的改变了其业务的方向。截至目前，凭借这份依托Clarks的亮眼业绩，非凡在资本市场上市值已经超过百亿。

李宁即将迎来第三个IPO

非凡领越的上市，意味着李宁资本版图再落一子。值得一提的是，李宁的第三个IPO项目已经在来的路上。

2022年1月31日，Trinity作为中国香港第三家SPAC公司向港交所递交《招股书》，发起人为李宁、LionRock及Astrapto，分别拥有已发行的所有B类股份33%、42%及25%。拟并购方向为全球性消费领域生活方式公司。

据悉，Trinity是为特殊目的收购公司（Special Purpose Acquisition Company，简称SPAC），其成立的目的是与一家或多家公司进行业务合并。虽然公司并购并不限于任何行业或地域，公司计划专注在中国有强大增长潜力并可受益于公司发起人及管理团队的专业运营知识及能力的全球性消费领域生活方式公司。

“我们更多的看到了李宁家族在资本运作上的手笔，通过收购品牌，李宁家族的价值不断放大，短板也在被不断补齐。”资深投资人直言。

事实上，对消费品牌的收购，已经成为李宁体系内一个重要的板块。“通过多元化的品牌齐头并进，李宁得以补充自身品牌运动基因的短板。”业内，一位消费品投资人直言，“对Clarks的成功收购就是一个最好的案例。”

从2020年收购中国香港品牌堡狮龙，到2022年初收购意大利品牌铁狮东尼，再到2022年中完成对Clarks的收购交易，这些动作也被行业视为李宁家族对李宁全方位发展、探索多元市场的信号。

伴随着非凡的上市，李宁再次收获一个IPO，一旦Trinity顺利过会，第三个IPO即将到来。李宁家族通过资本运作，实现财富升值的日子，也将到来。

高光时刻，也有阴影。过去一年，非凡领越虽然实现了首次扭亏，但未来之路如何继续走下去，当前看仍是挑战重重。虽然Clarks获得成功，但如何布局更多元的产品线，而不是一招鲜吃遍天，同样是难题。除了非凡之外，李宁公司近几年增速不断放缓，这都是李宁家族亟待解决的问题。

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