近日，特步、361度发布2023年第二季度财报，运营状况良好。特步主品牌线上线下零售销售实现高双位数同比增长，零售折扣水平约七五折；上半年渠道库存周转少于五个月。

361度公司，期内主品牌零售额同比实现低双位数增长；童装品牌同比去年增长约20%-25%；电商业务呈现持续增长态势，整体流水同比增长约30%。

特步延续增长主旋律

从二季度公布的数据来看，特步延续了一季度的增长主旋律，折扣控制健康，库存逐步回归合理。

此前特步发布的一季报运营数据显示，截至2023年3月31日的三个月内，特步主品牌零售销售（包括线上线下渠道）同比增长约20%，零售折扣水平约在七折至七五折，渠道库存周转周期少于五个月。

近年来，特步在产品、品牌、渠道等方面取得了非常优异的成绩，展现出了品牌强劲的增长动能和竞争优势。尤其在2022年，面对市场挑战，国际运动巨头们普遍增长乏力，反观国产品牌特步，其营收达129.30亿元，同比增长29%，在三大国产运动品牌中（安踏、李宁、特步），营收增速排名第一；利润方面，特步实现经营利润14.64亿元，同比增长4.9%；归母净利润为9.22亿元，保持正向增长。

特步业绩出圈并非偶然，回顾其2018年至2022年的业绩表现，近5年来，其营业收入复合增长率为15.16%，除2020年在疫情的影响下出现暂时的销售疲软外，特步每年的营收增长率均高于20%。

2023年6月，特步迎来上市的15周年，品牌官方数据显示，特步上市15年来，营收从13亿元升至130亿元，增长10倍。累计派息近60亿元人民币，历年来派息比例均保持在50%以上。

据悉，2008年特步在中国香港上市时，市值89亿港元，如今15年后，市值已经稳定在200亿港元以上。

361度吃到下沉市场红利

在全民健身运动热潮的带动下，体育消费市场呈现逐步回暖趋势。从361度披露的第二季度运营数据看，其三大业务板块的零售均表现良好。

361度线下主品牌和童装线下流水同比增速环比第一季度基本持平。其中，主品牌零售额增速与第一季度均为低双位数增长。

童装业务作为361度重点发力的业务板块，表现一如既往稳健，2022年，361度的童装品牌线下流水在疫情冲击下，其零售额增幅整体处于20-25%之间，表现靓丽。今年上半年，继续保持该增速。

另值得关注的，361度赞助的杭州亚运会将于今年9月开幕，NBA代言球星阿隆戈登也将于8月展开中国行，相关的营销活动和联名产品的销售。此举或有望带动361度品牌提升，并拉动第三季度流水进一步实现快速增长。

2016年以来，361度所有核心品牌门店中均有超过70%位于三线及以下城市，2022年这个比重已提升到76.3%，仅2成左右的门店位于一二线城市。特步也主打三四线城市，门店数量占比约6成左右。

疫情影响下，李宁和安踏受制于一二线城市布局，而 特步、361 度反倒吃到了下沉市场的国潮消费红利。

财报显示，2022年，361度营收净利双双录得双位数增长，营收69.6亿元亿元，同比增长17.3%；归母净利润7.5亿元，同比增长24.2%。其中，361度的鞋类、服装、配饰、儿童以及其他产品均保持双位数增长。同期，其他三家运动品牌的盈利则被按下暂停键。在同样的外部环境下，361度2022年的净利润增速明显优于李宁、安踏和特步，保持了快速增长的势头。

目前，361 度的价格带与其他头部运动鞋服品牌相比，形成错位竞争。361 度价格带性价比更高，并有望增加其在下沉市场的份额占比。