近日，Under Armour（安德玛）发布2023财年第四季度及全财年业绩报告，披露截至2023年3月31日的三个月内，净利润录得1.7亿美元，较上年同期扭亏为盈。收入同比增长8%至14亿美元（货币中性增长10%）。

按品类划分，服装收入增长1%至8.89亿美元；鞋类收入增长27%至3.78亿美元；配件收入下降1%至9600万美元。按区域划分，2023财年第四季度Under Armour北美收入增长3%至8.62亿美元；国际收入增长16%至5.26亿美元（货币中性增长21%）。 

安德玛业绩原地踏步已久，2018财年时，公司收入接近52亿美元，5年后依旧困在60亿美元之下。目前安德玛还在继续调整状态，以期度过漫长的低谷期，完成已持续五六年之久的内部重组转型。 

9日，安德玛新任首席执行官斯蒂芬妮·林纳茨(Stephanie Linnartz)第一次面向投资者讲话，公布了一整套恢复增长的计划，“毫无疑问，增长是我们的首要任务。”她解释了将如何经营女装、运动鞋、运动风格和全价商品，强调了要建立更高端定位、提升品牌热度。

 ·中国市场：从下滑到增幅最多· 

值得注意的是，Under Armour亚太地区收入同比增长了24%（中性货币上升了31%），成为该集团增幅最多的地区，上个季度亚太地区收入还处于下滑状态。

集团称：“去年和今年，品牌在中国市场数字化、社群、零售布局等方面持续发力。上月，Under Armour发售了库里篮球鞋Curry Flow 10 中国限定配色；去年Under Armour对亚洲首家旗舰店-上海淮海店进行了焕新升级，力图打造多元化、本土化、数字化的店铺矩阵。此外，安德玛还将重点放在社区打造方面，包括品牌女子运动社群活动‘把汗流漂亮’登陆西安；上线一站式线上运动社区UA House，以整合资源，提供数字化专业运动解决方案。” 

而林纳茨则在讲话中表示：“在亚太地区，尤其是中国，安德玛是人们通常所说的职业运动员品牌。因此，品牌热度传递成果的联系要继续与目标保持一致。……随着健身需求发展、叙事能力改善以及中国消费者忠诚度的不断提高，我们仍然看好该地区的未来。”

 ·鞋类产品：最重要的增长机会· 

新官上任三把火，林纳茨在财报中表示：“2024财年将是品牌建设的一年。我们将优先考虑大幅扩大全球品牌热度及提供更好的设计和产品，重点关注运动风格、鞋类和女性产品。”她直言：“无论从哪个角度来看，鞋类仍然是我们最重要的增长机会。”

林纳茨认为，安德玛运动鞋的合作时机已经成熟，他们正在引入运动鞋和品牌专家，为团队增加经过行业验证的设计动力，特别是在扩大运动风格产品的时候。她还认为，鞋类也必须成为发展长期女士业务的一部分。“我们将以前所未有的力度追求女性消费者。”

 ·头疼问题：利润率正被折扣侵蚀· 

安德玛创始人Kevin Plank与林纳茨一起出席了投资者会议，检讨了早前公司的不佳状态。过去一年，利润率一直是安德玛的一大问题，因为公司试图重新平衡库存水平。高库存是整个运动服装行业头痛的问题，但一些竞争对手已经在缩减库存方面取得成效，安德玛的风险仍存在，2023年第四季度的度库存同比增长了44%。 

安德玛预计2024财年的净销售额将持平或略有增长，但预期是增长3.7%；每股收益将在47美分至每股51美分之间，低于预期每股61美分，表明顽固的通货膨胀正在损害需求，更高的折扣正在侵蚀利润率。